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El mercado hotelero español sigue creciendo en la primera mitad del año, tanto en parámetros operativos como en volumen de inversión. Así se desprende del informe de tendencias elaborado por Savills, presentado en el encuentro Hot Trends IX Edición, que reúne cada año a los principales agentes del sector. La consultora inmobiliaria internacional detecta un mercado hotelero sólido, con fortaleza operativa, buen comportamiento del segmento lujo y fuerte interés inversor, que repunta especialmente en destinos secundarios.
Con un volumen transaccionado estimado en torno a los 1.250 millones de euros hasta junio –y previsión de superar los 3.000 millones al cierre de año–, España se mantiene como el segundo mercado más activo del sur de Europa, solo por detrás del Reino Unido. Se han contabilizado en torno a 70 hoteles transaccionados y el capital institucional, principalmente de origen europeo, vuelve a entrar con fuerza tras un 2024 marcado por el liderazgo de los inversores privados y de los operadores en la parte compradora.
Mientras durante la primera mitad del año, el mercado no ha registrado operaciones de gran volumen (volumen medio por transacción inferior a los 20 millones de euros y solo seis operaciones han superado los 50 millones), el pipeline previsto para el segundo semestre es sólido, con varias transacciones en curso que podrían superar los 100 millones de euros, lo que anticipa un segundo semestre con más volumen y más dinámico para alcanzar los niveles anuales previstos.
Todo esto en un contexto en el que la demanda turística sigue batiendo récords. España recibió 25 millones de turistas internacionales hasta abril, sumando dos millones más que en el mismo periodo de 2024, con estabilidad en pernoctaciones y crecimiento en ADR.
En palabras de Sandra López, directora de Valoraciones de Hoteles en Savills, «a cierre de abril el crecimiento del RevPAR sobre el mismo periodo del año anterior es de un 6,5 %, impulsado por el ADR tanto en destinos urbanos como de costa. Prevemos que este crecimiento se modere en los próximos meses, pero manteniendo un crecimiento muy por encima de la inflación y cercano al 5 % en el año, un nivel sostenible a medio plazo».
Con una planta hotelera de casi 17.000 establecimientos y más de 900.000 habitaciones en 2024, el aumento de plazas hoteleras sigue siendo mínimo, por debajo de un 1 % anual desde 2019, si bien se estima superar en 2025 las 8.000 nuevas habitaciones así como mantener el ritmo de reformas en curso de casi 17.000 habitaciones, con una progresiva renovación de la planta hotelera con productos de mayor calidad.
En el primer semestre del año se han registrado más de 45 aperturas con casi 3.000 habitaciones. De estas, casi un 40 % corresponde a segmento lujo, 25 % a categorías medias (upscale) y 35 % a segmentos más económicos.
«Estamos ante un mercado más profundo, líquido y diverso. España es hoy uno de los focos clave para la inversión hotelera paneuropea», apunta Javier Oroz, director de Transacciones y Búsquedas de Operador de Savills Hotels. Oroz destaca el mayor protagonismo de los mercados urbanos denominados secundarios, incluyendo Málaga, Sevilla, Valencia, Palma y Bilbao, los cuales están ganando atractivo frente a los destinos prime.
Por primera vez, estos mercados concentran conjuntamente un mayor volumen de inversión (28 %) que Madrid (4 %) y Barcelona (14 %), una tendencia impulsada, en gran medida, por la escasez de oportunidades en los mercados prime, especialmente en la capital.
Este cambio de paradigma, que también empieza a observarse, aunque de forma más discreta, en destinos de costa, evidencia un aumento de la liquidez y profundidad del mercado para todo tipo de perfiles inversores. Estas plazas se han consolidado como alternativas sólidas, algo que ya reflejan los resultados del primer trimestre.
Otro cambio de tendencia relevante a cierre del segundo trimestre de 2025 es el regreso del capital institucional como principal perfil comprador. En esta primera mitad del año, los fondos institucionales han representado el 41 % del volumen invertido, frente al 31 % registrado entre 2023 y 2024.
La encuesta realizada por Savills entre más de 190 profesionales del sector confirma una percepción positiva sobre la evolución del mercado, con crecimientos moderados a nivel comercial, de rentabilidad y transaccional.
Los encuestado presentan un amplio consenso de crecimiento de la demanda (solo un 5 % considera potencialmente una contracción de la demanda en 2025), anticipando un leve crecimiento de la ocupación y un moderado crecimiento del ADR, con un 30 % de los encuestado anticipando un crecimiento por encima del 5 % en el año.
Destaca también el consenso entre los encuestados, con más de un 75 %, que prevén que los márgenes de rentabilidad se mantengan o crezcan ligeramente, con menos de un 10 % considerando la potencial reducción, y una percepción mucho más positiva del mercado de financiación, donde un 42 % considera que existen condiciones de financiación favorables.
Entre los principales retos que señala el sector se encuentran la falta de personal cualificado y un entorno regulatorio más exigente como creciente condicionante.
«En conclusión, cerramos un buen primer semestre, anticipando un año 2025 positivo, con márgenes sólidos y crecimientos moderados pero sostenibles a medio plazo, consolidando la madurez del mercado e iniciando un nuevo ciclo», afirma Juan Garnica, executive director de Savills Hotels.
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